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安信证券:安全为纲 推荐“低估值高成长”组合

来源:网络整理 作者:采集侠 2016/07/25 16:17

(原标题:“低估值高成长”组合:安全为纲)

自2015年中旬市场拐头下行以来,市场经历了三轮上证指数超过千点的暴跌。三轮暴跌,带给投资者的,不单是元气大伤,还有风险偏好中枢下移,谨慎心态普升,投资者视风险如猛虎,谈虎色变。在此背景下,投资者的投资决策必将需要更加坚实的基础作为依据。对很多投资者来说,一个需要说三次以显示重要性的词是:安全!安全!安全!在这种氛围下,预计很多投资者将在相当长一段时间里,以安全为导向来选择投资标的。

显然,投资的世界里没有绝对的安全,只能说相对安全。而且,相对安全也不是单一因素决定的,而是多维度因素共同决定的。其中,估值和成长是这些因素中最能显性衡量的两个维度。正是基于此点考虑,【安信研究】策略团队协调我们各大行业研究团队,精心打造“低估值高成长”组合,与投资者共享。

“低估值高成长”组合是在三点标准的基础上,再由各大行业团队精心挑选标的构成。三点标准是:1、低估值,2016年的预期估值最好在25倍及以下;2、高成长,近2-3年公司需要有相对较高的增速;3、预计2016年1季度业绩相对较好。

【安信研究·“低估值高成长”组合】

安信证券:安全为纲 推荐“低估值高成长”组合


一、电子  赵晓光/郑震湘/潘暕

2016年电子元器件行业主要关注三大方向。1)智能汽车领域,行业制高点——数据为王!智能汽车是人工智能与汽车制造业、新能源三大产业跨界的万亿级市场,是未来三到五年大方向。美国认定Google 无人驾驶汽车可以被视作司机,又跨进一大步,而伦敦也对谷歌无人驾驶汽车到英国测试积极讨论!2)虚拟现实作为下一代产业大方向,催化剂不断,虚拟现实巨头加快动作,紧密关注消费级产品的量级变化!从现有智能手机进化为增强现实与虚拟现实是行业发展大趋势,VR已经成为互联网、电子巨头普遍参与,全民创业的最热门领域,仅已知的进入者就包括谷歌、微软、Oculus、三星、索尼、HTC,中国的暴风、蚁视、乐视等。而苹果、小米等绝不可能错过这次浪潮。CES 展虚拟现实与智能汽车相关创新是展会最大亮点消费级的产品及应用上量行业爆发的关键性指标,紧密关注!3)军工及半导体有望获得国家持续投资,涉及安全核心领域,芯片16 年继续并购潮,智能终端增速放缓继续促使国际巨头并购,国内公司有望在并购潮中通过全球整合完成产业链重构及资源共享!

大华股份(002236.SZ)

公司2015年实现营收100.78亿元,同比增长37.45%,净利润13.72亿元,同比增长20.10%;公司分配方案为每10股送8股,转7股,派2元。公司的商业模式由产品全面转型解决方案,主营业务范畴由产品向服务拓展,同时,2015年公司开始进入机器视觉、民用市场、智能汽车电子、机器人等领域,新技术新市场与公司传统视频监控业务紧密衔接,技术上具备一致协同效应。随着公司业绩增速的全面改善,在传统主营业务逐步回归景气的情况下,公司有望在新领域进行更大力度的投入,让市场看到大华布局未来,深度转型的决心。预计公司2016年营收将继续保持较好增长,同时费用支出增长压力将较15年有显著下降,业绩增速有望追赶甚至超越营收增长。公司两次员工持股买入价格分别为31.05元和36.18元,目前股价仍然相对第二期员工持股价倒挂,我们推荐投资者重点关注,目标价50.70元,对应约30倍2016年PE。

信维通信(300136.SZ)

公司2015年业绩亮眼,射频龙头进击!公司15年净利润为2.26亿,比上年同期增长259.64%,四季度单季度的净利润为8556万元,环比Q3增长23%。目前苹果产业链公司质地和潜力最优质的是信维通信。从产业链调研来看,16Q1公司因为iphone业务是份额和品类单价的提升,所以受iphone 6砍单影响有限,Q1的业绩将环比15 Q4继续增长。与大客户紧密合作,从结构件切入马达等组件,未来可能进一步延伸。随着公司材料技术成熟后,公司的业务拓展范围也将进入nfc和无线充电领域。我们预测公司业绩在一季度会同比高增长达到150%,远超行业其他公司水平。公司16-18年业绩预测分别为5.5亿,8亿和10亿(不含外延预期)我们看好公司在技术研发的爆发力,从材料,射频器件,测试线和设备多方位布局,未来三年业绩爆发期,继续坚定推荐!

二、计算机  胡又文/凌晨

聚龙股份(300202.SZ)

公司是国内领先的金融IT设备企业,2015年人民银行发行新版人民币导致清分机采购延缓,今年将全面恢复;同时,新产品柜员循环一体机(TCR)能有效降低银行运营成本,一旦政策放开,有望成为新的增长极。公司近期投资培高连锁、培高传媒,是对供应链优化业务的全新拓展,拟将培高打造成为一家以供应链优化为核心业务的平台化服务企业,最终实现厂商与终端客户的全面对接,开创全新的供应链管理模式,使厂商产品推广更为精准。我们预计,公司发展的社区金融等新业务后续将陆续贡献业绩,看好其发展前景。建议重点关注。

长高集团(002452.SZ)

公司近期收购金惠科技,进军人工智能。金惠科技是国内图像智能识别领域稀缺标的,在图像和视频识别多年先进算法和大量的图库训练积累,具备国内领先的技术优势和产品优势。目前,公司教育行业产品16年计划将做到17个省,同时未来将转变至运营服务盈利模式,预计每个省的利润都将达到千万级,此外在政府公安、运营商等领域订单均需求饱满,此外国家电网巡线机器人、高铁电网视频监控等市场空间巨大的产品预计也将于16年开始放量。金惠科技在技术领先的同时能够以教育、运营商、电力、交通等重要为切入点,实现人工智能的商业应用落地更为难能可贵,我们看好其发展前景。预计长高集团2016年备考净利润3亿,目前股价对应2016年PE不到24倍,建议重点关注。

三、通信  李伟/陈宁玉

通信行业高成长低估值(PE<25倍)标的推荐:

1、烽火通信(600498.SH):光通信领域领先的设备供应商,信息安全业务加速发展,中国版palantir。(1)预计2016年国内运营商光网络投资同比增长超30%,作为全产业链光通信龙头将充分受益。年外采购芯片10亿以上,合资成立微电子公司布局芯片,提升一体化产品提供能力。(2)烽火星空在网络信息安全领域具有超强的技术实力,未来拓展民用市场将有巨大发展空间。对标Palantir烽火星空估值在100亿以上。(3)从光通信专家向信息化专家转型,已发布“智慧城市解决方案暨FitCloud云网一体化技术战略”,以“Pass+SaaS”的模式打造湖北省政务数据共享平台,未来重点布局云计算和大数据方向,建议重点关注。

 

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