新闻热线:86-021-54289818 投稿邮箱 Email:solar18@126.com中国最大生物质能网门户网!
您当前的位置:4U生物科研网 > 新闻资讯 > 产业园区 >

国信证券:首予光大国际买入评级 目标4.5元

来源:网络整理 作者:采集侠 2016/12/04 08:07

公司成功转型专注环保与新能源:光大国有限公司于1988年在香港联交所上市,光大集团持股50.17%为控股股东。2006年公司开始转型从事垃圾发电、污水处理、生物质能发电以及光伏发电业务。2011年公司收入达36亿港元,近5年公司收入CAGR 达33%,EBITDA CAGR达47%,

 垃圾发电受惠政策前景光明:公司环保能源业务由垃圾发电和废物填埋构成,其中垃圾发电收入占该板块约70%以上。2011年环保能源总收入21.6亿港元,占公司总收入60%;EBITDA 8.2亿,同比增长40%。垃圾电厂和废物填埋厂均布局在人口稠密省份,源料充实。垃圾发电受国家相关政策的大力扶持,效益稳定增长。

 污水处理盈利能力强: 公司环保水务(即污水处理)自2006年运营以来效益稳步增长,2011年收入为8亿港元,占公司总收入的22%;EBITDA为4.4亿港元,EBITDA 率达55%,利润率较高。目前已投入运营的污水处理厂有9座,在建5座,业务持续扩张,发展态势良好。

 生物质能、光伏发电利润上升空间较大:公司已运营的新能源发电项目(生物质能、沼气发电及光伏发电)共12个。其中沼气发电有2个;光伏发电项目有9个,于2010年运营;1个生物质能项目,于2011年运营。2010年,公司新能源发电业务呈现强势的发展势头,目前在建项目7个。新能源发电上网电价相对较高,行业成本呈下降趋势,项目亦享受税收优惠政策,利润上升空间较大。

 首次给予“买入”评级,目标价4.5港元:未来3年将是环保和新能源产业高速增长的时期,光大国际作为行业领先企业,具有先发优势和竞争优势。我们首次给予买入评级,预测2013,2014年EPS分别为0.26元,0.33元,对应P为14X、11X,12个月目标价4.5港元。

    4U生物科研网声明:此资讯系转载自合作媒体或互联网其它网站,4U生物科研网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。
    图文推荐