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主题策略周报:主题投资时代来临,短期关注无线充电主题

来源:网络整理 作者:采集侠 2016/06/13 22:07

一、未来一周主题展望

1、上周总结:重回窄幅震荡,主题投资活跃

上周仅3个交易日,在前一周的大涨后,上周市场指数重新回到窄幅震荡平台,成交量有所萎缩。但从结构来看,主题投资依旧活跃,上周涌现了一些新的主题,比如人工智能板块的认知技术包括智能音箱、图形识别等,此外无人驾驶主题再次受到市场关注。今年以来,麻省科技评论和TED演讲是主题投资参考风向标,每年2月,《麻省理工科技评论》都会评选出它认为将会改变世界的十项突破性技术,是预测当年全球技术“拐点性”突破的最权威期刊,而TED演讲可以让人更深刻理解一个新的产业。过去3年麻省十大突破对应A股主题,当年及下一年超额收益达124%。根据产业生命周期理论,产品的研发试用到商业化阶段是一个量变到质变的过程,通常是一个产业的拐点,也就是说从巨大的不确定性进入到规模增速越来越快的阶段。由于市场渗透率由低到高,收入和净利的加速爆发,这个阶段的产业可以享受很高的估值水平,这样的新兴产业往往成为今年A股主题投资的大风口。

2、下周展望:无线充电即将迎来商业化爆发的拐点

短期事件:上周(5月31日-6月4日)举行的台北国际电脑展(亚洲规模最大、世界第二大)上,戴尔推出的无线充电版Win10笔记本的无线充电技术成为展会一大亮点。不同于当前无线充电技术需将设备对准充电器相应位置,戴尔所用技术可精准构建一个安全磁场区域,只要设备在该区域即可完成充电,磁场还能穿透木料、大理石等材料。无线充电技术的产品正式面向市场,往往代表产业商业化的开始。

1、无线充电技术更方便、更快捷解决用户痛点。无线充电是利用电磁感应原理在发送和接收端用相应的线圈来发送和接收产生感应的交流信号进行无线缆充电的一项技术。在智能设备普及的年代,随着功能增多,电池续航时间短,频繁需要充电成为困扰用户的一大问题,而无线充电可让用户摆脱线缆束缚,在一定的区域范围内自由活动,带来良好使用体验。无线充电具有方便、安全、空间利用高效等特点,具备解决当前困扰智能手机续航时间短和电动汽车充电桩紧缺这两大行业痛点的潜力。

2、无线充电在技术瓶颈不断突破。(1)突破金属外壳:2015年7月份,美国高通公司宣布,研发出了新技术,可以对金属机身的手机进行无线充电,这是行业内首个支持金属机身手机无线充电的技术;(2)充电功率不断提升:2015年11月,东芝美国电子元器件公司日前宣布了新的无线充电芯片,它不仅符合Qi v1.2标准,并且是业界第一个单芯片无线充电接收器,最大输出功率达到了15W,功率提升2倍,且体积没有任何增加;(3)远距离充电的逐步实现:2015年,波兰一家名为TechNovator的公司推出的XE产品就是使用远场技术(通过电磁波或声波传递能量),XE的传输距离可以达到5米左右,最大可以在十多平方米的范围内为用电器充电。2016年,据OFweek报道,为了提高无线充电系统的效率,西班牙巴塞罗那大学的研究人员开发出一种新颖的超材料,这种超材料涵盖了发射器与接收器,让能量能在二种电路之间传送,从而能在更长的距离实现更高电效率。

3、无线充电技术运用领域不断扩展,市场空间广阔。2015年无线充电板等发射端设备呈现爆发态势,目前,无线充电技术的主要应用于消费电子(以可穿戴设备和智能手机为代表)和电动汽车两个领域。市场研究机构IHS 的报告指出,全球无线电源接收器与发射器市场在2015年成长到超过17亿美元的规模:其中无线电源接收器出货量在2014年达到5,500万个,到2024年将成长四十倍,出货量超过20亿个。从消费电子领域来看:可穿戴设备是带动2015年无线充电发射端装置出货量成长最主要的动力来源。2015年全球无线充电接收器市场1.44亿台,同比增长超过160%。预计2020年的全年出货量将达到10亿台,2025年将达到20亿台。从电动汽车领域来看:到2020年,我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。假设充电设施与电动汽车按1:2的比例来建设,而无线充电技术渗透率为50%。预计至2020年,国内无线充电的市场规模将达到数百亿规模。此外,在未来万物互联的时代,无线充电可以进一步扩展到家具、家电、动车组、空间站、卫星、军舰和航母等领域应用,市场空间无比广阔。

4、技术标准统一为产业化打下基础。目前主流的无线充电标准有三种:Power Matters Alliance(PMA)标准、Qi标准、Alliance for Wireless Power(A4WP)标准。(1)消费电子方面:2015年10月,A4WP和PMA两大无线充电技术联盟正式合并,合并后的联盟更名为AirFuel Alliance,这标志着两大集团将努力携手共进,尽快将智能手机和平板电脑的无线充电解决方案标准进行统一。新的AirFuel Alliance联盟拥有着195家会员企业,将继续为了实现无线电源无处不在的愿景而努力。(2)电动汽车方面:2016年5月31日,美国汽车工程师协会(SAE)发布无线充电指南SAETIRJ2954。这是以无线供电(WPT)技术为纯电动汽车(EV)及插电混合动力车(PHEV)充电的技术指南,被视为电动车的无线充电标准。无线充电指南的发布,有利于推动车用无线充电供给侧的发展。目前,29家汽车企业支持J2954充电指南,包括通用、福特、丰田等11家主机厂、4家商用车、14家零部件企业。

5、两大国际科技巨头产品推出有望加速产业链爆发。从2011年开始,三星、LG、诺基亚、高通、飞利浦等纷纷加入技术研发,使得无线充电技术逐渐在消费电子类产品领域开始商业化应用。今年以来(1)在智能手机方面:从15年开始,苹果、三星等品牌手机商都推出了无线充电手机。苹果公司表示明年(2017)推出的iPhone将新增无线充电功能,苹果远距离无线充电是iPhone7系列杀手级功能。(2)在电动汽车方面:特斯拉汽车从4月开始发售其无线充电装置“免插充电系统”,可用于所有特斯拉品牌车型。从充电效果看,该系统相当于7.2千瓦二级线圈式充电桩,每充入一小时可以支持电动车续航20英里。对特斯拉Model S60而言,充满电量需要8小时,Model S70需要10小时,Model S85需要12小时。苹果和特斯拉作为当今全球影响力巨大的巨头公司产品推出有望加速产业链各环节的爆发。

6、投资逻辑:(1)在消费升级背景下,无线充电解决用户痛点,符合大众需求,市场空间广阔;(2)从核心技术突破、技术标准统一、应用领域不断扩展三个角度考虑,无线充电均处于商业化爆发拐点;(3)从整个无线充电的产业链环节来看,最关键技术壁垒最高的环节主要包括:电源芯片、磁性材料和传输线圈。电源芯片方面:技术壁垒高,被国外巨头垄断;磁性材料方面:国内主要厂商包括横店东磁(002056)、天通股份(600330)等;传输线圈方面:国内参与厂商包括硕贝德(300322)、信维通信(300136)、顺络电子(002138)、立讯精密(002485)等。建议重点关注龙头标的:硕贝德(300322)、信维通信(300136)、顺络电子(002138)。

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