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交易型基金周报:等待靴子落地,加仓成长品种

来源:网络整理 作者:采集侠 2016/06/13 17:37

上周股市债市表现稳定。截止到2016年6月8日,上证指数收于2927.16点,全周下跌0.39%,深证成指收于10316.82点,全周下跌0.27%。中证100指数、中证500指数分别下跌0.87%、0.14%;中小板综指、创业板综指分别上涨0.60%、0.14%。行业方面,各行业涨跌不一,其中国防军工、机械、电力设备涨幅较高,分别为1.84%、1.46%、1.11%;传媒、食品饮料、农林牧渔跌幅较高,分别为1.65%、1.27%、1.00%。

2、交易型基金投资策略:等待靴子落地 加仓成长品种

等待明朗。海通宏观显示,从国内来看,5月中国出口增速降幅扩大至-4.1%,反映外需依旧低迷。但5月进口增速同比下降-0.4%,反映内需有所改善,通胀风险依然未消。从海外来看,英国退欧风险升温推动美元走强,导致人民币贬值压力增大,美国今年以来新增就业不佳,反映的是美国经济低于预期。海通策略认为熊市主跌浪已经结束,步入存量资金博弈的震荡市。短期进入震荡市中爬小山坡阶段。短期反弹主逻辑是创新,5月30日全国科技创新大会是个起点,国企改革如推进将增添新力量,期间海外因素会有些干扰。建议20-30倍PE白马成长股为底仓,30-50倍高成长股做波段,如新能源/智能汽车、体育娱乐等,主题关注国企改革中资产注入和壳价值类公司。

上周央行公开市场逆回购,共计投放1450亿,到期3900亿,包换MLF投放2080亿,合计净投放量为-370亿;货币利率方面,R007均值小幅下行至2.40%。本周债券发行规模为6787.72亿元,比上周下降2210.19亿元。本周到期债券规模为4608.20亿元。节前,债券市场交易平淡,价格震荡波动。从基本面角度看,5月经济中观数市场数据仍然偏弱。不过CPI数据自去年10月以来首次下行,表明短期通胀压力平稳。海外方面,美联储的议息会议以及英国的退欧公投,增加了市场的不确定性。当前不确定性因素交织,维持对债市短期震荡的判断。

端午期间欧美股市出现了较大幅度的下跌,或对周一市场造成一定压力,而本周最值得关注的消息就是美联储议息会议,随后英国退欧的决议也将成为极大的不确定性。海通金工当前的择时模型表明市场目前的状态是沪深300指数维持震荡态势,我们认为在此之前一直影响A股风险偏好的两大重要事件在下周都将得到兑现,首先是美联储的议息会议将在6月14日到来,尽管最近一期的美国非农数据大幅不及预期几乎杀死了美联储6月加息的可能性,但在下周的议息会议上市场将获得对下次加息时间点的新的判断。第二、北京时间6月15日凌晨,A股进入MSCI指数的结果将会揭晓,A股之前的上涨受到加入MSCI预期的正面影响较大,在下周这一结果也将公布,市场也会对此作出反应。因此海通金工建议在答案揭晓前保持谨慎,在答案揭晓的时刻进行加仓。从分级基金整体折溢价率来看,上周大幅折价的品种基本消失,目前市场整体大幅折价和溢价品种均不多,显示市场情绪较为平稳,观望气氛较重。在周三前我们建议投资者保持当前仓位,等周三消息落地后可选择成长类ETF或是分级基金增加仓位。长期稳健投资者也可关注当前即期收益率较高,整体无溢价的分级基金稳健份额进行长期配置。

风险提示:ETF和分级基金为高风险品种,适合风险承受能力较高的投资者持有。分级基金A份额尽管净值具备类固定收益特征,但其价格会受到二级市场波动影响,并非稳健品种。

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