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燃气发电业绩兑现,风光带动稳健增长

来源:网络整理 作者:采集侠 2016/12/06 07:57

燃气发电业绩兑现,风光带动稳健增长   

燃气发电业绩兑现,风光带动稳健增长

查看PDF原文 公告日期:2016-05-19   京能清洁能源(00579)   投资要点   维持买入评级,目标价 3.18 港元,较现价有 34.8%的上升空间。我们认为京能清洁能源在风电、光伏的装机增量推动下经营业绩将稳健增长,融资利率下行助推公司净利润增速快于营收增速。我们预测 2016-2018 年公司每股收益为 0.37、0.42 和 0.49 港元,给予其未来 12 个月内 3.18 港元目标价, 对应2016-2018年 PE估值为 8.5、 7.6、 6.5倍,现价约有 34.8%的上升空间,维持其“买入”的投资评级。   燃气板块装机量倍增后业绩兑现,燃气发电业务积极异地拓展。2015 年公司经营业绩良好,兑现了燃气装机量倍增带来的业绩增长预期。2016年 1 季度公司营收增长 18.5%,股东净利润增长 38.6%,这主要受益于去年风光板块的发电装机增量以及 2014 年底投产的新燃气机组在今年 1 季度可高效满负荷的投产。当前公司燃气发电业务正在积极出北京,在全国范围内争取效益较好的燃气分布式项目,奠定未来业绩增长的基础。   风电、光伏板块新增装机带动公司业绩稳健增长。截止 2015 年底,公司风电装机量为 1,915MW, 光伏装机量为 440MW,预计公司每年约有400-500MW 的风光新增装机量,风光装机增量带动公司业绩稳健增长。   多业务板块协同发展,“做大气电,做强风电,做优水电,做多光电”。公司拥有多元化的发电业务结构,可以分散单一能源发电的波动与风险,坚持“做大气电,做强风电,做优水电,做多光电”的发展策略。   风险提示:新投项目投产延期;风、光限电现象恶化。

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